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化工继续看好优质成长股和周期龙头品种荐15股

2019/08/16 来源:乌海信息港

导读

化工:继续看好优质成长股和周期龙头品种 荐15股 2017-11-26 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点1、重点推荐精细化工

化工:继续看好优质成长股和周期龙头品种 荐15股 2017-11-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点1、重点推荐精细化工品(维生素、农药、助剂):精细化工品在本轮环保整治过程中面临的是持续、深远的冲击。不同于基本大宗化学品大多已经实现全产业链配套,很多精细化工品种能做到全产业链的公司非常稀少,因此在环保中,往往自身没有问题的企业也会受到上游中间体断供而导致的影响。目前环保形势下企业供给受限甚至关停层出不穷,并且这轮环保带来一个很大的行业格局变量就是“2- 年内可能没有新进入者”,这点会导致整个定价模型发生大的变化。因此本身供给受限、且新增供给遥遥无期的情况下,现存的生产企业将成为可以肆无忌惮的既得利益者,加上农药、维生素等产品出口占比高且产品很小,政府对涨价的关注度就比较低,于是乎寡头垄断的天赐条件已经形成。

重点推荐:维生素板块(新和成、浙江医药、冠福股份、金达威、兄弟科技);农药板块(红太阳,扬农化工,广信股份,长青股份,利尔化学,辉丰股份,兴发集团,新安股份);玉米深加工产业链(梅花生物、阜丰集团);维生素:我们认为VA、VE目前仍处于供不应求的局面,并且在BASF、安迪苏相继宣布减产,并且时间可能至少5个月以上的情况下,本轮维生素行业景气持续的高度和时间有望持续超市场预期,因此继续坚定看好本轮维生素行情。

梅花生物、阜丰集团:11月24日,宁夏回族自治区环保厅致函银川市政府,建议责令永宁县启元、泰瑞、伊品生物 家企业停产整治。宁夏伊品具有味精产能42万吨,苏氨酸7万吨,赖氨酸4 万吨,从0 年开始就成为投诉和环保治理的难点,被列为中央环保督察反馈重点问题之一。目前味精行业已经形成阜丰、梅花及伊品三家寡头垄断的格局,氨基酸也在形成寡头定价的路上。伊品停产建议关注梅花生物、阜丰集团等。

2、优质成长股:建议左侧埋伏具有大空间高成长性的核心品种新材料板块:

近期受到市场整体调整影响,我们持续重点推荐的成长股均有一定回调,从估值来看已经接近底部,年底有望迎来估值切换行情,继续推荐新型显示、半导体和新能源汽车三大方向的龙头——康得新、新纶科技、国恩股份、鼎龙股份。

康得新:公司未来三年业绩保持持续高增速,光学膜二期项目17年以来陆续投产(窗膜1000万平、水汽阻隔膜120万平、薄型PET基材 000万平、隔热膜1000万平),同时还在进行新项目的建设(柔性材料、涂布材料等),预计19年二期光学膜将会完全投产。目前股价对应18年2 倍PE。近三年保持 5-40%左右复合增长,我们认为合理估值应该在 5-40倍左右,考虑到稀缺性,甚至应给予一定估值溢价。

新纶科技:近期股价调整与公司基本面无关,公司17年下半年起成为苹果高端胶带类材料的核心材料供应商,铝塑膜产品已经成为国内数家主流软包动力电池厂的大供应商,业绩持续高成长超市场预期。18、19年铝塑膜及募投光学膜项目的产能释放还将成为公司后续业绩增长的来源。我们预计公司18年净利润5个亿以上,考虑发行股份购买资产增加的股本,目前股价对应18年26~27倍PE,未来三年50%以上复合增速,公司股价已跌破公司本月完成的第二期员工持股计划的买入均价25元/股,回调提供买入机会,继续重点推荐。

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